Федеральное управление по контролю за финансовыми рынками Швейцарии (англ. Swiss Financial Market Supervisory Authority, сокр. FINMA) выпустило руководство по использованию криптовалют. Документ отражает официальную позицию и подходы FINMA к решению вопросов регулирования их выпуска и оборота.Что интересно, в отличие от некоторых других стран, в Швейцарии решили не заморачиваться разработкой и принятием специального законодательства о криптовалютах, а подвести их под уже имеющиеся правила регулирования финансовых рынков.В опубликованном FINMA руководстве разъяснены особенности проведения «первичного предложения токенов» (англ. Initial Coin Offering, сокр. ICO), которое представляет собой форму привлечения средств в виде продажи инвесторам фиксированного количества новых единиц криптовалют (криптографических токенов), полученных разовой или ускоренной эмиссией.В соответствии с разъяснениями, все токены, выпускаемые швейцарскими компаниями в рамках ICO, подразделяются на три большие категории:Платежные токены (англ. Payment Tokens) — рассматриваются в качестве полноценных денежных единиц, на которые распространяются нормы местного Закона «О борьбе с отмыванием незаконно полученных средств и финансированием терроризма». Полезные токены (англ. Utility Tokens) — предоставляют их владельцам право на доступ к услугам или товарам, которые появятся в будущем. Такой принцип применяется при проведении краудфандинга посредством ICO. Имущественные инвестиционные токены (англ. Asset Tokens) — дают право инвестору на участие в распределении прибыли компании. Такие токены в Швейцарии приравнены к акциям или облигациям (то есть считаются «ценным бумагами») и потому подпадают под действие местного инвестиционного законодательства. Любая компания, выпускающая подобные токены, должна получить от FINMA соответствующую лицензию. Если же компания выпускает так называемые «гибридные токены», которые сочетают в себе черты вышеперечисленных категорий, то на них распространяется действие сразу всех применимых нормативно-правовых актов Швейцарии.По мнению большинства швейцарских специалистов, подведение криптовалют под действующее законодательство представляет собой шаг в правильном направлении. Ранее отсутствие жесткого нормативного регулирования ICO вкупе с респектабельностью Швейцарии было главной причиной популярности этой страны в качестве места учреждения инвестиционных крипто-фондов и краудфандинговых платформ. И теперь эта популярность, конечно же, пойдет на спад. Вместе с тем, ужесточение правил игры позволит надежней защитить интересы инвесторов. Например, покупатели «имущественных инвестиционных токенов» смогут проверить наличие лицензии на выпуск ценных бумаг у соответствующей компании-эмитента. Кроме того, нормативная определенность криптовалют обеспечит гораздо большую предсказуемость при рассмотрении соответствующих споров в судах Швейцарии — местным судьям более не придется ломать голову над их правовым статусом.Остается констатировать, что эпоха «дикого и свободного криптобизнеса» постепенно приближается к завершению. О государственном регулировании этой сферы в последнее время говорят все громче и настойчивей практически во всех уголках мира. А некоторые страны от слов уже перешли к конкретным делам, и Швейцария является только одним из свежих примеров. Не так давно, осенью 2017 года, финансовый регулятор Объединенных Арабских Эмиратов опубликовал похожее руководство, разъясняющее в каких случаях токены приравниваются к «ценным бумагам», а в каких — к «предмету потребления». С начала 2018 года в Гибралтаре все компании, проводящие ICO, должны получать специальную лицензию. А на Острове Мэн такие компании обязаны зарегистрироваться у местного финансового регулятора в качестве «компании специализированного бизнеса» (англ. Designated Business Entity). О скором принятии соответствующих законов и правил заявляли и во многих других юрисдикциях. Еще по теме
